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今日生猪期现货价格再次出现普跌，国内生猪出栏均价下跌0.86元/公斤，生猪主力期货合约跌幅超过4%。主要原因在于临近春节，生猪交易时间缩短，供方出栏积极性增强，从目前的生猪出栏体重和标肥价差来看，大猪的供应压力依然存在，仍需要时间释放，虽然需求端因小年备货支撑屠宰量高位，但继续增量的时间和空间均在边际缩减，短期生猪市场供需宽松的格局难以改变，导致猪价继续承压。

至于后期猪价何时企稳，我们认为需要观察出栏体重和需求的边际变化。虽然近期生猪出栏均重较前期有所下降，但同比往年来看仍然偏高，散户前期压栏的大猪以及二次育肥的猪源仍需要时间消化；另外一点就是需求何时才会恢复，从消费的季节性规律看，春节后尤其是2-3月是猪肉的需求淡季，终端以消化前期的库存为主，二季度开始需求逐步回升，同时我们也根据海外的经验的来判断，疫情对消费的冲击或也将在二季度迎来修复，远期猪价存在反弹预期。从生猪期货盘面的角度看，我们结合近远月合约的基本面以及交割升贴水等因素综合分析，预计生猪期货近弱远强的格局或将持续。