中国基金报 泰勒

兄弟姐妹们，假期归来第一天，果然疯狂星期四，大家的收成如何？

【资料图】

先来看一则突发消息，曾经的金融副省长——朱从玖被查了。

朱从玖接受审查调查

据中纪委最新消息， 浙江省政协党组成员、副主席朱从玖涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

朱从玖曾经在金融监管领域深耕多年！

根据公开信息，朱从玖，男，汉族，1965年3月生，安徽肥西人，1988年8月参加工作，1985年7月加入中国共产党。研究生学历，经济学硕士、工商管理硕士，经济师。

曾任：

中国人民银行金融管理司干部，中国证券监督管理委员会办公室干部，中国证券监督管理委员会办公室副主任兼国务院证券委办公室副主任、证监会机关服务中心主任，中国证券监督管理委员会深圳证券监管专员办专员，上海证券交易所副总经理、党委副书记，上海证券交易所总经理、党委书记，上海证券交易所总经理、党委副书记，中国证券监督管理委员会主席助理、党委委员兼发行监管部主任，中国证券监督管理委员会主席助理、党委委员，2012年5月“空降”任浙江省副省长，负责商务、外事、市场监管、知识产权、金融、口岸、药品监管等方面工作2022年，据浙江发布，7月29日下午，浙江省十三届人大常委会第三十七次会议经审议表决，决定接受陈金彪、朱从玖辞去浙江省人民政府副省长职务。后任浙江省政协副主席，至此番被查。A股收盘情况

今天沪指低开高走，午后一度涨近1%，创业板指则跌超1%。截止收盘沪指涨0.82%，深成指跌0.57%，创业板指跌1.16%。两市共2997只个股上涨，102只个股涨停，1989只个股下跌。

今天市场最大的亮点，就是大金融板块暴涨。民生银行午后涨停，中国银行、中国太保、长江证券涨超7%。

泰勒第一时间找来了解读，分析师认为，这可能是一轮系统性的银行行情。短中长逻辑如下：

短：上市银行一季度业绩滞后周期回落，但资产质量继续改善（见上表），一季度会是银行业绩底，后续利润增速向上。交易面商，保险负债逐步改善，资产端前期长久期资产到期后欠配，趋势向好且股息高的银行成为填缺口的优质资产。所以我们看到长期国债利率和银行股息率的同步下降。

中：虽然弹性有分歧，但复苏仍在趋势中，终端贷款利率已经看到企稳回升迹象，随着需求继续恢复，信贷额度有限，经济和资本市场活力进一步恢复，银行利息和中收都将进入回升通道。另外，随着新房销售推进，时间会站在地产企业这一边，前期地产领域的不良回收率可能会超预期。

长：政治局会议显示，决策层立足经济长远和结构，给经济自然恢复的时间和空间，经济回升可能慢但更长，经济结构的改善最终会落脚宏观债务效率（名义GDP增速/宏观杠杆率）回升，这是银行股长期估值的核心，目前的政策取向下，我们债务效率的提升可以期待。

在短中长逻辑下，有些银行周期共振、有些银行困境反转、有些银行长期战略溢价再回归，行情有先后，但最终都会演绎出来，我们继续看好银行板块绝对和相对收益行情。

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